摸索慈善組織投資的道路

    改革開放以來，我國公益事業突飛猛進，投資成為慈善組織除籌資與捐贈外又一收入來源。慈善法規定，“慈善組織為實現財產保值、增值進行投資的，應當遵循合法、安全、有效的原則，投資取得的收益應當全部用于慈善目的……”首次以法律形式提出慈善組織可以通過投資的方式來保值增值。

    今年1月1日起實施的《慈善組織保值增值投資活動管理暫行辦法》（以下簡稱“《辦法》”）更是為慈善組織進行投資提供了政策和法規依據，明確了慈善組織的投資范圍、投資管理制度、投資決策流程，旨在防范慈善財產運用風險，促進慈善組織持續健康發展。

   《辦法》里規定了三種慈善組織可以投資的方式。分別是直接購買金融機構發行的產品、進行股權投資和委托金融監督管理部門監管的機構進行投資。但在實際操作中，仍有組織不知道具體制度應該怎么設置，而除了制度外又是否需要設置投資部門或者專門崗位解決資金問題。

    “有一些基金會現在都傾向于內部培養，著重培養財務部門的負責人來承擔這方面的工作，當然我沒有辦法把他培養成專業投資人，但是起碼他可以更好地跟外界投資管理人進行有效地規劃?！北本┚┮嫔鐣M織服務中心的副理事長黎穎露表示，“中國扶貧基金會就是典型的案例，他們的團隊經過很多年的打磨，已經可以勝任各種各樣的投資?！?/span>

   《辦法》的實施第一次系統化地全面規定了慈善組織投資的邊界，慈善信托跟現有慈善組織相比具有更強的靈活性，因此也有慈善組織選擇與信托公司合作來實現多元化投資的目的，信托公司的介入也給慈善組織金融方面的專業能力帶來了很大提升。

    部分組織傾向于通過慈善信托解決基金會法律上條條框框的限制，實現多種目的。但是黎穎露認為目前慈善信托整體信息公開做得不好，慈善組織很難獲得比較全面的數據，有待完善?！罢且驗樾畔⒐_的欠缺，所以我們現在投資的規模、收益率，對行業來說都不能很好地統計?！?/span>

兼顧風險與收益

    在政策的鼓勵之下，很多傳統的慈善組織開始進入市場，提升資金利用效率。但投資決策并非易事，從確定投資項目到制定投資方案，再到做出投資決定，都需要建立一個科學的投資制度進行引導，在制定制度的過程中，風險和收益的平衡是不可避免的課題。

    由于多年沒有做過投資相關的內容，順德慈善會秘書長舒志勇在政策出臺之后也曾經比較迷茫，他與部分企業家組成理事會商議發展方向，一致認為穩妥第一，風險要控制好。為此他們先做內部制度的檢視，看過往的制度建設是否可以參考，同時尋找同行經驗，還請了律師對金融方面提出相關建議，在多方的努力之下，慢慢建立并完善了自己的投資制度。

   “我們最關注的是對法律法規的理解有沒有到位。還有投委會的角色和作用，如何做到盡職免責?！笔嬷居抡f。在今年他們又聯合資助開發財務系統，希望通過信息化系統對保值增值的不同專項資金進行細分，得到信息化的數據，在降低風險的同時提高投資給組織帶來的收益?！拔覀円苍谔剿魑磥砘姆较?，如何通過保值增值的方式來獲取捐贈人的信任和認可，增加捐贈收入?！?/span>

    也有慈善組織希望通過金融機構進行投資風控管理，但目前依舊有很多慈善組織的投資活動還處于投資目標和風險承受力都不明確的階段。新湖財富投資管理有限公司副總裁、中植?？兀ㄉ钲冢┕芾碜稍冇邢薰径麻L康朝鋒指出，“公益界和資產管理界仍存在鴻溝?！?/span>

   “當你們找到金融機構的時候，（他們）一定會先給你做分析?！笨党h表示，分析中涉及到“你是一個什么性質的機構”及“你的機構規模有多大”等問題，對這些問題，很多人都是隨機選擇回答，以致結果往往具有誤導性。

   “你得一筆一筆想好你明年到底要怎么花錢，你才能真正地把投資的事情做好。所以不是金融機構就能把所有任務完成，是需要大家一起來做好這件事情?！笨党h強調慈善組織應該多跟金融機構和平臺溝通，“你只有看清楚自己，才知道怎么出去做資產配置?！?/span>

公益機構投資新趨勢

    南都公益基金會理事長徐永光從30年前開始做希望工程，那個時候不能從捐款里面拿一分錢來做行政成本，只能用投資收益或者銀行利息來承擔機構的成本。

    他30年來處在公益第一線，熟悉中國慈善組織的資產配置情況，“中國的基金會這么多，資產1500億元，還有慈善會的大部分資產都存在銀行，其實在縮水?！彼f，過去慈善的錢無償資助一些公益項目，現在出現了一些變化?！懊绹霈F了‘無息貸款’?！边@些錢會給到一些處于發展過程當中，需要錢的項目，但是這些錢要還?！坝行┥鐣髽I需要擴張，需要更多的錢，但是他擴張了以后就會有收益，所以在這個時候你可以給他一筆錢，他做大了以后就可以把錢還給你。你說基金會怎么能貸款？當然這里面要做一些變通，我給他是資助，用捐贈的方式，那是合法的?！?/span>

    有時，慈善組織資助的人、機構、產品，做到一定程度，就會變成商業模式，會變成社會企業，會賺錢。對此，徐永光認為，慈善組織不應該眼紅，要祝愿他們飛得更高。

    “公益機構做成社會企業，是從燒錢到賺錢的過程，目標還是一樣的，都是解決社會問題。我的目的是要解決更大的問題，原來是燒錢解決小的社會問題，現在因為我的資助，你可以賺錢解決更多社會問題，滿足更多需求?！毙煊拦獗硎?，慈善組織應該找到好的投資項目，與資產管理公司進行合作，建一些有影響力的投資基金，創造一些新的模式，讓慈善資產保值增值。